第四十九章【时间是价值投资者的朋友】

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【James 缘起与今日】第四十九章 - 时间是价值投资者的朋友(07/13/2023)

再来，巴菲特投资守则，第一条就是不要亏损，第二条就是不要亏损，第三条就是记住前面两条。

这是说 你再买进时要买对资产，考虑投资标的时，要小心，小心，再小心！

如果你有如巴菲特一样的 估值评估能力，你是可以和巴菲特一样投资个股，等价钱远低于价值时买进，价值远高于价钱时卖出。

一般人没有评估个股价值的能力，所以无法确定投资标的的好坏，便无法避免长期的亏损，只能投资指数基金，这也是巴菲特建议的投资标的，所以投资指数基金的标的不会错。（虽然巴菲特只建议标普500指数，但是也提到广泛性的指数基金）。

再来，因为没能力评估 指数价值，无法得知何时是最佳买进时机，所以只能用随时买，不要卖的长期投资，让价值因时间自然的增长超过你所购买的价钱。

所以一般的投资者首先要承认自己没有选股的能力，第二个是要承认自己没有办法做到准确价值模型评估且坚信不移，这是最难的，也是一般人做不到的原因。

因为在你价值评估模式计算出来的价值高于市场价格的时候，你买进，但是市场还是持续下跌，你会怀疑，有可能是价值评估模式是错误，当你怀疑你的价值评估模型是错误的时候，你会在股价下跌的时候杀低你的股票（理由是你重新调整评估后，变成价钱高过价值）。

就算是你的价值评估模型虽然可能正确，但是人性因为股价下跌而改变价值评估，甚至更糟糕的是没思考自己的模型对错之下，接收了外面的资讯，就在市场下跌加上人性恐惧状况之下，杀低股票，让你无法坚持价值投资。

这和你抱着一支没有价值的个股，而你却坚信你的价值模型是正确的，结果就抱着一支没有价值的股票，持续的亏损，一样是投资无法成功。

大多数的投资者是没有选股和评估价值的能力，通常都是以股价高低来感觉自己的价值评估模式是否正确，当你买进的时候市场上涨，你就认为自己的价值评估模式是正确的，当你买进的时候市场下跌，你就开始怀疑自己的价值评估模式是错误的，再加上接收到很多市场的资讯，你就开始怀疑东怀疑西，就没办法坚持长期投资的价值模式。

市场下跌怀疑自己的价值评估模型是错误的，甚至有人会去改变价值评估模型来符合自己的口味，这样就完全失去了价值评估模型的意义，这为什么有些人懂得价值评估模型，但是投资还是失败，更何况是完全不懂价值评估模型的投资者，更是在市场上瞎子走路。

就是因为人性，你可能会怀疑自己的价值评估模型错误，或者是你会认为市场是错误的，而坚信你的错误评估模式是正确的，这就是造成无法像巴菲特一样达到的成功率，也就无法胜过大盘。

终究投资除了价值评估模式和其他很多知识之外，更重要的是人性跟精神能量。一般人能够投资成功，是在市场要能够通过人性的贪婪与恐惧的考验，这是在市场成功的最主要因素。

通常知识与资讯，只有经过你的思考，经过你的分析，经过你的时间历练实践，克服人性之后，才有办法将知识与资讯转变成为你自己独有的有效能力。

『那现在高通膨低成长时代，该如何应对呢？』