【小組會議討論問答(9)】

【小組會議討論問答(9)】撰寫日期: August 27, 2018

問題九、[ 買 REIT 的人要注意什麼?我如何知道REIT 市場要跌?要漲?]

回答：REIT的最大風險就是利息!

REIT 的公司都是採用高槓桿投資房地產，AGNC 的槓桿率達到25倍。其他公司可能有五倍的，也有10倍的．這些公司都是高負債，所以利息支出是他們很大的費用，所以當利率拉升，對這些公司的成本將會有比較大的壓力。

另外，投資談的是回報率，這些房地產證券化的公司，回報率就是相當於他們的殖利率，通常很少有資本利得。所以這些殖利率是否是可以滿足你的回報期望，我看到很多公司的殖利率差不多都在10%以內，如果是這樣，不如是直接投資美國指數 SPY、QQQ取得比較高的長期回報。

有些人貪圖這些房地產證券化的股息，其實股息就相當於短期獲利，在美國，股息是要併入個人綜合所得稅抽稅，這是非常划不來的投資。我們之前談過拉長來看 如果每年都被抽短期收入所得稅，長期來看，最後總資產只有買指數長期持有的人的三分之一。