第六十章【投資哲學】- 投資市場的四季！

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【James 緣起與今日】第六十章 - [投資哲學] - 投資市場的四季！(08/29/2023)

一般投資者有一個迷失，就是,經濟要好股市才會漲，經濟不好 股市不會漲 或 不應該漲。

事實不是如此。股市是經濟的櫥窗，股市領先經濟，因為股市投資是投資未來。一般投資者的錯誤認知，從心理就接受市場在經濟不好時，不會漲，或在高利率時代，市場不會漲（同樣高利率，在開始調高利率的開端，調高利率的中端，與調高利率的尾端，是完全不同的市場狀況），如果不知道市場的位置， 誤判情勢，將錯失最佳投資機會，更糟糕的還在起漲時看空市場 放空市場。

通常 經濟非常好，資金充足時，市場相對非常樂觀，反而不是好投資。有可能就是股市的高點。但是話說回來，這高點可能只是下一個更高點的一個短暫休息點，所以市場高低點是很難預測。

宇宙之大、市場之大、投資者只有虛心學習宇宙運轉、四季的交替與市場的循環規律，才夠能適應市場的起浮。

接受市場、學習市場的循環規律，投資就變成很簡單，賺錢是必然，也很容易。

我沒有在教大家預測市場，但看懂市場規律，至少在不該犯錯時，不會犯錯。在該勇敢時，能夠勇敢。

市場上漲，是因為公司體質好 成長好，也可以因為錢太多而上漲，更可能是預期未來會更好。公司體質好，市場上漲是正常。

因為資金多而上漲，就容易產生泡沫，就是價格遠高於價值。

公司體質好，財報好，也可能下跌，因為太多人看好，很多人已經上車，資金就不會再進入，與獲利了結賣壓，造成短期下跌。所以，市場越冷淡，市場越恐懼，我們就越應該貪婪越勇敢。反之市場太樂觀，財報太好，太多人的地方不要去，這就是市場樂觀我們反而應該恐懼。

當經濟不好，央行為了振興經濟，壓低利率,放寬貨幣，造成貨幣成長率增加，市場的資金動能增加，通常此時經濟還是不好，但資金會進入股市，沒有其他選擇，因為其他投資都不是好投資，且預計經濟與市場會好轉，市場會提前反應，這是市場上漲的第一階段，就算經濟還在最糟糕狀態，但市場剛上漲的第一階段(冬天的尾端，氣溫會慢慢回溫)。（三低一高。通膨低、利率低、油價低、失業率高。2009年，2020年狀況）。

當經濟過熱，通膨太高，央行持續升息，市場下跌，可是當升息來到的尾端，市場已經預期央行不會再升息，最壞的狀況已經過去，未來一段時間央行就會降息，此時無論是經濟狀況 通膨狀況，還是任何客觀的環境都不見得有利股市，但是，最壞的狀況已經過去，股市可能已經開始上漲。這也造就了市場上漲第一階段的環境。

再來經濟慢慢好，公司獲利增加，市場漲得更快、更猛。這是第 二階段(股市春天)。

第三階段 (股市夏天)，經濟開始過熱，溫和通膨發生，利率還維持在低檔，股市漲幅超過過去，股價超越公司成長價值。

第四階段(股市冬天)，股市下跌,通膨上升，利率開始上升，經濟衰落。市場大幅下跌，之後 春天已經不遠（三高一低 通膨高、利率高、油價高、失業率低。如2022年初狀況。）。

這就是股市、經濟的四季循環的春、夏、秋、冬。我們現在（2023年中）在第一階段的開端（冬末春初）階段（最糟糕的狀況已經過去，預期未來會更好），是投資的黃金時期，和2009年很像，雖然很多人還在半信半疑，但市場總是在半信半疑中成長，好好享受未來漫長上漲的日子吧！

了解市場四季運作，最為重要。天天看盯著盤，猜明天會漲會跌就如看今天的天氣來預測明天會不會下雨、下雪，一樣的無知。就如農夫 天天將秧苗拔起，當然活不成。

更有人在夏天，還預測明天會下今年的第一場雪，這是大部份投資者和分析師的通病。市場運作是公司業績，人類成長和大量金錢的流動，不是口水能改變的。

試圖預測市場的人，是過度自信。

因為市場投機者和分析師都錯得太離譜（巴菲特說：比乩童誤差還大），我們才能輕鬆的在市場賺錢（巴菲特說他是賺市場愚蠢投機者的錢）。