小组会议讨论问答(9)

【小组会议讨论问答(9)】撰写日期：August 27, 2018

问题九、[ 买 REIT 的人要注意什么？我如何知道 REIT 市场要跌？要涨？]

回答：REIT 的最大风险就是利息！

REIT 公司都是采用高杠杆投资房地产，AGNC 的杠杆率达到 25 倍。其他公司可能有 5 倍的，也有 10 倍的。这些公司都是高负债，所以利息支出是很大的费用。因此当利率上升时，对这些公司的成本会有比较大的压力。

另外，投资谈的是回报率，这些房地产证券化公司，回报率就相当于它们的股息率，通常很少有资本利得。所以这些股息率是否可以满足你的回报期望，是需要考虑的。我看到很多公司的股息率差不多都在 10% 以内，如果是这样，不如直接投资美国指数 SPY、QQQ，取得比较高的长期回报。

有些人贪图这些房地产证券化的股息，其实股息就相当于短期获利。在美国，股息要并入个人综合所得税课税，这是非常不划算的投资。我们之前谈过，拉长来看，如果每年都被课短期收入所得税，长期来看，最后总资产只有买指数并长期持有者的三分之一。