【市场又来到历史相对便宜的位置！股票收益率超过债券收益率。】

【市场又来到历史相对便宜的地步!股票殖利率超过债卷殖利率。 】CLEC 俱乐部 撰写日期: September 05, 2019

从1960 年之后，债卷殖利率就都一直超过股票殖利率（除了2009 年央行降息之后的几年股票殖利率高过债卷。再来就是现在。），因为股票殖利率会增长，所以投资人是期望投资金额未来取得股息金额会高过债卷的股息，短期的股息殖利率低过债卷可以忍受。所以，如果股票殖利率高过债卷，那无需等待就胜过债卷投资，所以股票相对债卷就太便宜了。

现在又是出现股票殖利率超过债卷，代表持有三十年的国债，最终股息会输给股票。如果加上股票股息的成长，那股票相对债卷真的太便宜了。

如附图！ SPY 股息1.95%；二十年公债殖利率1.77%；三十年公债殖利率也不过1.97%。