第八十四章【资产配置与再平衡 正确吗？】

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【James 缘起与今日】第八十四章 -【资产配置与再平衡 正确吗？】(11/23/2023)

谢谢老师指导，我在想书本跟所谓财经网红每年股债再平衡,不也是一种择时操作？问题是 短期市场无法让人准确预测！何况美国的负债和美国企业借款还不是去发展经济建设,那为啥不投资美国在拼经济企业?分散去投资其它国家也不对,很多新兴国家龙头国家的企业都不赚钱了？还会长期成长吗?2000年的网络泡沫未来会再重演?问题是如果布局是长期,然后在发生重挫修正20%时 开始定期分批买,加上平日就有积蓄跟年金,就算要八年才重回起跌点,这策略大概4~5年就解套了,房产都可以持有数十年了,5年有啥不能等的?这是我这样看 所谓股债平衡的异想！

James 回复：

你说得没错！

如果投资债券的人回报高于做实业的人，那将不会有人做实业。

如果做实业回报高过投资债券借钱给做实业的人，那我们投资者当然是投资实业回报高（指数基金），而不会有任何一分钟想要投资债券（很多人因为央行利息的涨跌而投资债券，这是投机行为，真正的投资是长期，不会因为短期的利率变动而改变你的投资策略）。

股债平衡是不一定择时，是可以做到被动平衡，就是每年固定年底做一次，或者是两个资产的比例差一定比例以上之后做再平衡，这是一种被动的平衡方式，被动永远比主动来得好，当然我们不是鼓励或同意投资债券，我们只是在谈再平衡的时候是主动还是被动，如果是用人为感觉认为股票会下跌或央行会升息降息而做主动的平衡，那就是择时操作。

巴菲特说分散投资者，是完全不懂投资，才会做分散的动作，虽然我们不是集中在个股，因为个股我们不懂，但是对于指数基金，国与国之间，这方面的区别却是很明显，所以我们集中投资美国这是正确的方式，而不应该分散到其他回报不高的区域。

一般人如果完全无脑投资，就是有钱就买，如果懂得周期的人，对于霍华德马克思「投资最重要的事」这本书好好的研读，是可以在市场周期的极端状况，资金做最好的安排，但是不是每个人都能够懂周期，这样的主动投资，完全根基与市场的极端恐惧与贪婪，投资者要懂得群众的错误，认清群众错误，才能证实自己的逆向投资是正确的。做到这点不容易！大部分的人还是做不到，只有像巴菲特和者是霍华德马克思这些顶级的专业人士才有办法。

投资者都不想要慢慢致富，因为股票市场太容易操作了，房地产可以持有十几年，是因为是一个非常不容易操作的资产。

投资债券长期是一个回报相对于投资指数基金低的投资资产，对于一个重视绝对回报率的投资者来说，分散股债平衡是没有意义也是无法理解的。

一般人认为股债平衡让资产能够波动减少，他们接受回报率低点，是他们降低风险（他们将波动视为风险）的一种方式，但他们错误的认识风险，波动不是风险，长期低回报才是风险。就如巴菲特说如果我知道一个长期投资绩效最好的方式，那其中过程的波动对我来说根本就不是风险，波动对于一个长期投资者来说是毫无意义。