第四十九章【時間是價值投資者的朋友】

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【James 緣起與今日】第四十九章 - 時間是價值投資者的朋友(07/13/2023)

再來，巴菲特投資守則，第一條就是不要虧損，第二條就是不要虧損，第三條就是記住前面兩條。

這是說 你再買進時要買對資產，考慮投資標的時，要小心，小心，再小心！

如果你有如巴菲特一樣的 估值評估能力，你是可以和巴菲特一樣投資個股，等價錢遠低於價值時買進，價值遠高於價錢時賣出。

一般人沒有評估個股價值的能力，所以無法確定投資標的的好壞，便無法避免長期的虧損，只能投資指數基金，這也是巴菲特建議的投資標的，所以投資指數基金的標的不會錯。（雖然巴菲特只建議標普500指數，但是也提到廣泛性的指數基金）。

再來，因為沒能力評估 指數價值，無法得知何時是最佳買進時機，所以只能用隨時買，不要賣的長期投資，讓價值因時間自然的增長超過你所購買的價錢。

所以一般的投資者首先要承認自己沒有選股的能力，第二個是要承認自己沒有辦法做到準確價值模型評估且堅信不移，這是最難的，也是一般人做不到的原因。

因為在你價值評估模式計算出來的價值高於市場價格的時候，你買進，但是市場還是持續下跌，你會懷疑，有可能是價值評估模式是錯誤，當你懷疑你的價值評估模型是錯誤的時候，你會在股價下跌的時候殺低你的股票（理由是你重新調整評估後，變成價錢高過價值）。

就算是你的價值評估模型雖然可能正確，但是人性因為股價下跌而改變價值評估，甚至更糟糕的是沒思考自己的模型對錯之下，接收了外面的資訊，就在市場下跌加上人性恐懼狀況之下，殺低股票，讓你無法堅持價值投資。

這和你抱著一支沒有價值的個股，而你卻堅信你的價值模型是正確的，結果就抱著一支沒有價值的股票，持續的虧損，一樣是投資無法成功。

大多數的投資者是沒有選股和評估價值的能力，通常都是以股價高低來感覺自己的價值評估模式是否正確，當你買進的時候市場上漲，你就認為自己的價值評估模式是正確的，當你買進的時候市場下跌，你就開始懷疑自己的價值評估模式是錯誤的，再加上接收到很多市場的資訊，你就開始懷疑東懷疑西，就沒辦法堅持長期投資的價值模式。

市場下跌懷疑自己的價值評估模型是錯誤的，甚至有人會去改變價值評估模型來符合自己的口味，這樣就完全失去了價值評估模型的意義，這為什麼有些人懂得價值評估模型，但是投資還是失敗，更何況是完全不懂價值評估模型的投資者，更是在市場上瞎子走路。

就是因為人性，你可能會懷疑自己的價值評估模型錯誤，或者是你會認為市場是錯誤的，而堅信你的錯誤評估模式是正確的，這就是造成無法像巴菲特一樣達到的成功率，也就無法勝過大盤。

終究投資除了價值評估模式和其他很多知識之外，更重要的是人性跟精神能量。一般人能夠投資成功，是在市場要能夠通過人性的貪婪與恐懼的考驗，這是在市場成功的最主要因素。

通常知識與資訊，只有經過你的思考，經過你的分析，經過你的時間歷練實踐，克服人性之後，才有辦法將知識與資訊轉變成為你自己獨有的有效能力。

『那現在高通膨低成長時代，該如何應對呢？』