00541 【兩倍槓桿不會歸零，但會跌到你懷疑人生：沒有再平衡，誰都救不了你】2025年11月22日

編號: 00541

發布日期: 2025-11-22

頁數: 48

原始檔名: 00541 【兩倍槓桿不會歸零，但會跌到你懷疑人生：沒有再平衡，誰都救不了你】2025年11月22日簡報資料.pdf

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文件正文

市場長期只有上漲

Clubhouse 輕鬆聊投資CLEC 投資理財頻道

2025年11月22日

YouTube 影片編號 00541

注意clubhouse這位詐騙

這ID是詐騙，他常常改變ID

這是詐騙大家要小心，我不會直接跟你們聯絡，除非你有問題來問我你們要記得在clubhouse我的正確ID @clecchairman

市場震盪於我無關！

市場震盪於我無關！
國際局勢與我無關！
市場分析與我無關！
財務報表與我無關！
經濟局勢與我無關！
所有一切與我無關！
無視市場聲色起浮！

免責宣告

免責宣告自2023年7月起，我們已開始註銷「CLEC 教育學院」公司登記與非營利組織程序，並將所有名稱更改為「CLEC 投資理財頻道」，原為「CLEC 投資理財教育學院」。還是會用CLEC，提醒大家，除非為James Chen本人，否則與我們無關，請勿受騙。

我們影片及相關內容僅供教育目的，無營利行為。我們沒有任何討論群組或社團，如果有人邀請您加入，請小心詐騙。

我們近二十多年來一直致力於義務教學，從未從中獲利。請勿相信任何收費的投資建議。雖然YouTube影片可能出現廣告，但這不是我們所能控制，也不會從中獲利。

我們提供的所有資訊僅為個人經驗分享，並非專業投資顧問（Certified Financial Advisor/Planner）建議。投資決策應基於個人研究，不應僅依賴影片內容。

投資風險高，可能導致重大損失。如果您無法承受短期內超過10%的虧損或幾年內超過20%的下跌，則建議不要投資。請注意自己的現金流安全，並充分理解我們的投資哲學後再行動。投資需謹慎，所有決策均需自行負責。

新朋友請先看我們頻道以下影片

YouTube留言區有我的置頂留言，提供講義下載和相關連結資訊

不學習就盲目投資是危險的

觀看我們的影片並提出具體問題，包含：
幈焞粿蔶和問題出現的時間點。
看過影片後提問是最有效的學習方法。

CLEC 投資理財頻道-短篇影片原稿

https://filedn.com/lkVzkKM9Ep4uX0mqz8WR9Tm/clec-faq/
CLEC 投資理財頻道 (短篇 FAQ) - NotebookLM
https://share.google/GYYttc3r2OBFFYPlJ
右上方有功能選單：
首頁：回到主頁。
區域：內容區分為美國、臺灣、中國‥。
問與答：使用 NotebookLM進行互動式的問與答。
關於：介紹 CLEC 投資理財頻頻。

大道至簡投資法資訊分享網 (乘豐領航)

https://filedn.com/lkVzkKM9Ep4uX0mqz8WR9Tm/cfn/
- 「CLEC 輕鬆聊投資」 NotebookLM 已上線（要有google account )感謝乘豐建立這系統。
- https://notebooklm.google.com/notebook/736acf71-c8bf-4b46-992b-4badda3838f0

ChatGPT : CLEC James Investment Channel

https://chatgpt.com/g/g-Q8Y2TmEcq-clec-james-investment-channel

Watch "投資翻譯官" on YouTube

https://youtube.com/@fyinvesttalk?si=1abr4RR_iq5CXqYi

Watch "乘豐領航大道至簡投資法" on YouTube

https://youtube.com/@cheng-feng?si=_Nu_t8g6BymmPfdm

00541 【兩倍槓桿不會歸零，但會跌到你懷疑人生：沒有再平衡，誰都救不了你】2025年11月22日圖 14-3：Watch "乘豐領航大道至簡投資法" on YouTube

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00541 【兩倍槓桿不會歸零，但會跌到你懷疑人生：沒有再平衡，誰都救不了你】2025年11月22日圖 16-3：CLEC 新PoCast 節目頻道已經通過審核，請訂閱！

CLEC 相關資訊英文頻道

Watch "Wealth Whispers" on YouTube
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舊節目的Apple Podcast

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Google Podcast：

https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy81MmRiOGUzNC9wb2RjYXN0L3Jzcw

【不同的資產配置與提撥率的關係】

- 這是主要針對已經退休沒收入的人。
- 接近退休的人也應該採取這樣的策。
- 對於距離退休還有10年以上的朋友，當然可以積極一點beta高一點，下跌可以勇敢承接。
- 資產配置不同的人還是可以運用不同的資產配置提取適當的比例作為生活所需，所有的資產配置先決定每年提撥率再決定現金的比例是重點。
- 當你現金比例出來之後， beta 就會在一個區間，你需要提領得多的人beta要低一點。
30% 現金的資產配置，最高的beta 就是433 (40% QQQ或00662 ; 30% QLD (00670L); 30% 貨幣市場基金 00865B( SGOV;SWVXX;BOXX)beta 1.0，最多就是用資產的2%，最低的beta 就是70 30吃產配置或稱(703)資產配置就是 70% QQQ或00662 ; 30% 貨幣市場基金 00865B( SGOV;SWVXX; BOXX) beta 0.7最多就是用資產的3%。
- 40% 現金的資產配置，最高的beta 就是334 (30% QQQ或00662 ; 30% QLD (00670L); 40% 貨幣市場基金 00865B( SGOV;SWVXX;BOXX) beta 0.9，最多就是用資產的3%，最低的beta 就是60 40資產配置或稱(604) （60% QQQ或00662 ; 40% 貨幣市場基金 00865B( SGOV;SWVXX; BOXX) 資產配置beta 0.6 最多就是用資產的4%。
- 50% 現金的資產配置，最高的beta 就是325 (30% QQQ或00662 ; 20% QLD (00670L); 50% 貨幣市場基金 00865B( SGOV;SWVXX;BOXX) beta 0.7，最多就是用資產的4%，最低的beta 就是50 50 資產配置或稱(505) （50% QQQ或00662 ; 50% 貨幣市場基金 00865B( SGOV;SWVXX; BOXX) 資產配置 beta 0.5 最多就是用資產的5%。
- 以上針對已退休人士沒有收入，具備15年年開銷的現金是一個安全的現金水位。

但是一開始就具備15年現金的資產配置難度是相對高，也是沒有絕對的必要

- 折衷的辦法就是依據之前的資產配置，再加上當市場上漲年你可以做再平衡動作將現金慢慢拉高到具備15年的年開銷水位。
- 從市場高點開始跌沒有足夠十五年以上年現金，下跌年盡量不要再平衡，如果高點沒有十五年現金的，下跌年再平衡有風險。
- 只有在最高點時有超過十五年的現金時才做下跌年在平衡。例如在高點有十八年年開銷，就可以有三年下跌可以再平衡。
- 長線投資最重要的在於活著，而不是回報率。
穩健的做法是在市場最最高點時有十五年的現金。所有投資資產配置都是非常個人化，一定要深刻了解最適合自己的資產配置與策略。
【免責聲明】
本篇內容與影片僅為經驗分享，非專業投資或稅務建議，請自行判斷與審慎決策。投資有風險，入市需謹慎。

CLEC沒有討論群組，我們沒有授權任何人做任何事

我們無法知道任何群的成員組成與目的，容易遭有心人士混入。

我們推薦的投資主要是納斯達克100指數基金QQQ及各國相應發行的當地ETF

不要全信理財專員的建議，包括Charles Schwab financial consultant。他們可以協助開戶，但不建議完全採納他們所提的ETF或其他理財產品。
長期來看，納斯達克100指數基金和S&P 500指數基金是表現最佳的投資。除此之外的個股、基金和理財產品，通常不利於投資成功，應予以避免。

我們建議100%投資納斯達克100指數基金

在美國：建議購買QQQ或資金較少的情況下購買QQQM，現金則可投資Money market SWVXX或短期票劵BIL、SGOV，BOXX
臺灣投資者：推薦富邦NASDAQ 00662，現金則投資中國信託美國政府0至1年期債劵ETF基金〈00865B.TW〉。
中國投資者：建議投資513100/513300/160213/159941/161130/159660。
香港投資者：可選擇HKD 3086、USD 9086、ETF 2834（港元）/9834（美元）。
加拿大投資者：建議換成美金直接買QQQ，或加幣投資QQC.TO/ETF (HXQ.TO)。
澳洲投資者：推薦購買NDQ。
英國投資者：建議投資iShares VII Public Limited Company - iShares NASDAQ 100 UCITS ETF (CNDX.L)美金計價；歐洲則推薦EQQQ、SP500指數基金：CSPX.L。
巴西：近期推出的納斯達克指數基金為NASD11。
日本投資者：可選擇2568/1545/2631。
馬來西亞和新加坡公民：可透過輝立證劵poems cash plus交易賬戶購買美國QQQ。
韓國：推薦的QQQ ETF有368590.KS/133690.KS/367380.KS。
https://docs.google.com/file/d/1RMnRsR82hQGj9T7dTZqs5A9q_p4lmbwa/edit?usp=docslist_api&filetype=msword

從2018年起，我們在YouTube上保留了所有影片，供大家按時間順序學習投資

影片內容反映了當時市場狀況和正確的投資決策，但隨時間變化，某些策略可能不再適用，這些都是寶貴的學習資源。
觀看者應結合當時市場情況來思考影片內容，並培養自己的思考和判斷能力。
我們早期的投資建議包括某些個股和一般基金，雖然當時是良好的投資選擇，但合適的投資標的也需考量個人的風險承受能力和投資策略。

現在的社群媒體環境變動快速，有時候頻道可能會在沒有預警的情況下被封鎖或下架

為了避免失聯，建議大家不要只追蹤我們在單一平臺上的帳號。

除了YouTube，也請一併追蹤我們的 Facebook、Podcast 或Clubhouse 頻道。這樣一來，若其中某個平臺的頻道遭遇限制或被關閉，你仍能第一時間透過其他平臺取得最新消息。

一旦發生頻道異常，我們也會在其他平臺上公告新的頻道資訊，確保大家不會錯過任何重要內容。

投資者永遠極度樂觀！

投資者永遠迎向陽光！

市場終將上漲！

投資需要忍耐！

財富值得等待！

訂閱、留言、按、轉發分享Apple Podcast 記得給五顆訂閱才能收到市場即時訊息

中國投資者，不要考慮溢價的問題，議價可能會議價100年，你要等到100年後才投資嗎，反正你買的時候溢價你賣的時候也是溢價，有什麼關係而且溢價對我們長期投資來說一點影響都沒有，溢價10%也沒有什麼大不了的事。
錢進去投資比較重要，不上車什麼都沒有。

市場跌85%，雖然兩倍槓桿基金不會歸零，風險也是很高，所以槓桿基金一定要做再平衡

如果上漲幾年累積槓桿基金漲三倍以上，做聰明再平衡，初期的槓桿基金的本金已經轉到現金部位，如果再平衡就算槓桿基金跌十年，當初30% 的槓桿基金本金部位已經轉到現金，就再平衡往下買，也有十五年可以買，雖然兩倍槓桿基金不會歸零，但也是會下跌很低很深，有超過15年生活費費的現金就是繼續買。
如果現在就是市場高點，市場持續跌85%，雖然兩倍槓桿基金不會歸零，但是你一開始就碰到高點的人，這就是槓桿基金最大風險要先認知這一點。
所以槓桿基金部位不能太大，不可超過原型基金部位，也不可以超過現金部位！
初學者看頻道影片，一開始一頭霧水，將問題寫下來，有耐心看影片，看多了，問題就一一迎刃而解！

回報率不是資產配置決定的！是未來市場狀況決定！

沒有哪種資產配置績效更好或更差！完全是看未來市場狀況決定！
所以資產配置不應先想到或預期那種資產配置績效會比較好作為決定可慮，不應該考慮未來績效和決定資產配置。
我們不知未來市場，所以更不可能知道任何資產配置的未來績效！
每個人的資產配置不同，要備好足夠的現金和確定自己可以忍受的波動，績效絕對不是資產配置考量的重點。

【JEPQ、QQI、JEPI 等 ETF 不宜取代等同現金的貨幣市場基金，因市場下跌時，每年都有可能出現本金跌幅超過 20% 的風險。】

年輕人累積資產階段，應以 QQQ、QLD 和貨幣市場等成長型資產配置為主，而非投資高股息 ETF。
美國稅務民已退休且資金不足者，可考慮近期介紹的三支美國高股息ETF，其股息殖利率如下：
JEPI 波動率 0.57，股息殖利率 8%。官方文件雖提及「tax-efficiency」，但並非指低稅率優勢，而是相較於普通選擇權基金或其他高分派策略而言，仍具備一定的稅務效率。
JEPQ 波動率為 0.78，股息殖利率為 10%。值得注意的是，JEPQ 的分派大部分會被課為普通所得。
QQQI 波動率介於 0.9 至 1.1 之間，股息殖利率為 12%。該基金強調「稅務效率」，分配通常以「資本回報」型式進行，來源可能包含選擇權溢價、股息、利息及資本利得，而非僅限於股息。
這三支基金可作為現金流，但不可取代等同現金的貨幣市場基金，因市場下跌時，每年本金跌幅可能超過20% 。
臺灣非美國稅務居民投資美國高股息，股息可能會被預扣三分之一稅額。

關於本周簡報提及的永豐複委託買美股 ETF 的預扣稅與退稅機制

去問永豐的從業人員跟他取得到一些資訊這邊給老師參考
最近我在研究「複委託買美股 ETF 的預扣稅與退稅機制」，剛好永豐證劵從業人員給我一份相當關鍵的資訊，我整理後想跟您分享，也想確認我理解是否正確。

一、永豐複委託的上手確實是 IBKR（大宗）

永豐證劵同仁明確回覆：

雖然永豐有多家上手劵商，但 IBKR 是佔比最多、主要對接的那一家。

這點很重要，因為：
IBKR 會自動處理 1042-S、分類配息來源，並在隔年辦理退稅。
因此永豐複委託的實際稅務處理方式，其實「跟 IBKR 一樣」。

隔年 IBKR 會根據 ETF 配息的真實性質重新分類

二、ETF 配息性質不同 → 課稅方式不同
永豐同仁說明，美國會先統一預扣 30%，但那只是「初步預扣」。

隔年 IBKR 會根據 ETF 配息的真實性質重新分類：

- Dividend（股息）→ 可能需要課稅
- Interest（利息）→ 多數不屬美國稅源
- Option Premium（權利金）→ 幾乎不算美國股息
- ELN / Notes（票據）→ 非美國來源所得
- ROC（Return of Capital）→ 完全免稅
因此才會出現：

扣 30% → 隔年退回絕大部分

三、對話中永豐同仁的核心重點摘要

- QQQI、JEPI、JEPQ 都屬於美國市場商品，因此首次配息必須預扣 30%。
- 但這些商品的配息來源，大部分是「衍生性、權利金、債性收益」，並不是美國稅法上的 Dividend。
- IBKR 會在隔年第一季將前一年多扣的金額退回。
- 因此實際稅負通常很低，有時幾乎接近 0%。
永豐同仁也補充：

很多網友說「沒退稅」，可能是因為他們的劵商上手不是 IBKR、或劵商未協助代辦退稅。

根據永豐回覆整理的退稅觀察

1. JEPI
首次預扣稅率： 30%
隔年退稅率：約 0%（無退稅）
是否會退稅：否（N）
1. JEPQ
隔年退稅率：約 80%–95%
是否會退稅：會（Y）
1. QQQI
隔年退稅率：約 85%–95%
是否會退稅：會（Y）
補充說明：
以上比例為實務觀察示意，實際每年退稅比例會因 IRS（美國國稅局）規範與 ETF 配息組成的差異而不同。

但從永豐＆IBKR 的說法可以看到

五、這次觀察讓我學到的一件事
過去我以為「美股 ETF 配息就是固定 30% 被扣死」。

但從永豐＆IBKR 的說法可以看到：

稅不是扣給美國，是先扣著等分類，該退的隔年會退。

最終稅負完全取決於配息來源，而不是商品表麵長相。

這和房地產貸款概念完全不一樣！

股票質押年齡無上限。
這和房地產貸款概念完全不一樣！
房子會老會就會變得不值錢。
股票質押，股票會越變越值錢，抵押品不足，立即把你斷頭清倉，銀行最有保障。
所以，股票質押借錢比房地產更有彈性，也沒有年齡限制。

CLEC 投資理財教育學院00451 《2024年度》投資第一堂課：價值一億元的投資人生講座2023年12月29日 CLEC投資理財頻道 https://youtu.be/4FMjmyBpTzw

市場天天都上漲很美好、很快樂

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