00506 納指星球沙龍第10期 用好股票融資

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• 上一篇簡報: 00506 用股票融資實現股票質押借錢

文件正文

『緣起今日』老柴，James老師，納指星球

• 2024年5月29號雪球偶遇老柴文章《最牛的籃子》籃子裡有100個金蛋，每年自動換血，汰弱留強。全倉納指，最省心，最舒服。

• 2024年5月30號老柴分享James老師一億元投資講座00451視頻富有是天賦，快樂是人權！

資本主義致富的鑰匙：長期投資美國指數基金，有錢就買，長期投資，打死不賣，和地主永遠不賣地一樣的道理。

納指100是固定資產，永遠不賣，股票質押借款過日子，借錢可以不還就永遠不要還。

市場永遠漲不停：投資美國納斯達克指數基金就是相信科技，相信漂亮國，相信人類。與漂亮國和人類共存亡。

6月3號 All in 納指100，買定蓋牌，上車睡覺。

• 2024年6月8號加入納指星球時間很短，收獲很大。

納指星球沙龍第10期

用好股票融資

只買不賣背後的“秘密”

邱凡 2024-7-19

實際操作

股票融資

• 底層邏輯

• 實際操作

• 理論結果

底層邏輯先弄清楚底層邏輯，謀定而後借，才能胸有成竹，不會患得患失

吾有大患，為吾有身，及吾無身，何患之有？（自我意識太強烈，一點都不值錢，底層邏輯更重要）

• 一，要不要借錢？機會成本借錢生錢，讓資產八條腿快速奔跑機會成本

• 二，借什么錢？資金成本貸款利率貸款常數

父母對負債很抵觸，欠錢會睡不好，吃不香，他們更多的是追求一種無債一身輕的安全感

要不要借錢？

• 父母對負債很抵觸，欠錢會睡不好，吃不香，他們更多的是追求一種無債一身輕的安全感。

• James老師說，人賺錢，兩條腿；錢生錢，四條腿；借錢生錢，八條腿。

一般人用勞動力賺錢，投資人用錢賺錢，真正富有的人用別人的錢賺錢。

• 如果用養雞來比喻，你有兩只雞每年會下兩顆蛋再生兩只雞，如果你每年都將兩只雞都吃了，你永遠就只有兩只雞。

假設都借兩只雞來吃掉，每年只需欠兩顆蛋，永遠不用還，你的兩只雞第二年变成四只雞，第三年变成八只雞，40年後你有一億只雞，而你欠的雞和蛋只有几百只，几百顆而已。

這就是借雞生蛋，蛋生雞，生生不息，借錢生錢的道理。

是不是每個人都適合借錢呢？

• 機會成本

• 資金成本

大家都是納指星球成員，納指100是我們的投資標的，所以我們長期的機會成本接近14%

機會成本

1. 100萬換成現金，鎖在家裡保險箱，有事沒事拿出來數一數，很解壓，天氣好曬曬太陽，防止發霉，一年後還是100萬。

2. 100萬存銀行定期，一年後是101.5萬。

3. 投資在標普500，近100年平均回報9%，一年後是109萬。

4. 投資在納指100，近40年平均回報14%，一年後是114萬。

大家都是納指星球成員，納指100是我們的投資標的，所以我們長期的機會成本接近14%

資金成本：貸款利率和貸款常數

貸款利率

1. 民間借貸 12%

2. 信用貸等額本息 7.2%

3. 銀行等額本息 3.2%

4. 抵押經營貸先息後本 3%

5. 股票融資 4%

貸款常數

• 貸款常數=現金流支出/貸款金額

• 貸款常數不是利率，它是衡量每年現金流出量的一個指標

• 融資的利率和貸款常數必須低於投資回報率

• 價差（套利）產生被動現金流，我們要最大限度地增加現金流

貸款利率和貸款常數綜合比較30%

23%

5%

8%

0% 5年民間借貸12% 5年信用貸等額本息7.2% 5年銀行等額本息3.2% 5年抵押經營貸先息後本3% 5年股票融資4%

貸款利率貸款常數

實際操作

如何借？實現貸款常數為0

• 工欲善其事必先利其器，選擇友好劵商

• 知識星球-國內股票融資借錢策略（更新版）

• 技術性借錢不還，利息累積記帳

• 納指打死不賣配合貸款常數為0的股票融資，借錢永遠不還，完美

選擇友好劵商（費率和息費收取方式）

• 1、利息計算方式

有些劵商的利息是算頭不算尾，但是有些劵商的兩融利息是算頭又算尾，比如中信建投和中信，這樣就會導致被多收一天的利息。

• 2、利息產生的違約金

像海通、東財、建投、國金等劵商會對每月結息透支部分收取違約金（比如客戶擔保比例太低，公司要求結息，客戶一直不結，就會產生違約金），而有的劵商只按照融資利息或者融劵費用等額收取。

• 3、未結利息是否納入負債

像中信、招商、申萬、廣發、銀河的未結利息會直接納入負債並計收利息，而有的劵商是每月

月初就結息了，未結利息會轉成逾期利息，而逾期利息不會轉入融資負債，不會收取利息。

知識星球-國內股票融資借錢策略（更新版）

• 一句話說清楚：

• 有50萬以上的納指ETF，就可以開通劵商的融資融劵業務。融資10%的錢買入納指ETF（利率4.5% ），然後通過信用帳戶划轉到普通帳戶賣掉轉為現金，現金再買入可以隨時使用的“活期寶寶”（R1風險級別的產品）。

• 這樣就實現借錢消費，不動用資產，而且，實際借錢的利率是2.3%（4.5-2.2），融資可以不斷展期（半年或一年展期），本息不用還。

知識星球-國內股票融資借錢策略（更新版）

• 1.融資部分的納指100必須從信用帳戶轉到普通帳戶賣掉，才能轉為現金。如果直接在信用帳戶賣掉，只能還款，無法轉為現金。

• 2.從信用帳戶划轉到普通帳戶，需要一個交易日；普通帳戶賣掉股票，現金要下一個交易日才能轉出到銀行卡。

• 3.國內沒有資本利得稅，賣出納指不需要繳稅。

• 4.最重要的是，這個過程完全合規。

• 5.考慮到風險，強烈建議融資比例不要超過10%。10%以下可以稱為“安全槓桿”。

技術性借錢不還，本息永遠記帳

• 信用帳戶永遠保持0現金，沒錢還利息。

• 融資買入的股票永遠不賣，一賣會自動先還融資和利息。

• 新增現金通過普通帳戶買入股票再擔保品划轉到信用帳戶提高擔保比例。

• 只要滿足展期條件，可以無限展期，永遠不用：維持擔保比例150%以上，單只股票集中度不超過80%（比如513100,513300各半）。

• 融資比例10%，市場下跌85%，擔保比例150%

• 我們的股票融資本息欠款是證劵公司的資產而不是負債，只要我們的股票抵押資產夠高，欠款安全，證劵公司希望我們借越多越好，最好不要還它，你只要不賣資產，不還本息，就是他的優質客戶，優質資產，不會流失到別的劵商，這樣它的資產負債表更好看。

信用帳戶永遠保持0現金，沒錢還利息

信用帳戶保持0現金

本金和利息會合計到總負債，但只算本金利息，利息部分不算利息

當月融資利息計提

历史利息累計到逾期息費

納指打死不賣配合貸款常數為0的股票融資，借錢永遠不還，完美

• 當你以單利借錢並進行複利投資時，你會賺很多錢。

• 隨著時間的推移，資產增值速度遠遠快於我們所支付的利息。（帳麵利息）

• 利用槓桿作用最大化我們的淨資產，這是利用固定付款槓桿投資複利資產的妙處，結果是巨大的。

• 納指資產複利增長，股票融資單利記帳，快樂加倍。——邱凡

• 要想富有，你需要讓自己處於“下行風險很小，上行空間很大”的環境裡。

——查理·芒格

效仿巴菲特遞延所得稅-滾雪球

理論結果

• 單利&複利

• 30年後總資產負債

• 效仿巴菲特遞延所得稅-滾雪球

單利:每期利息的計算基礎為原始本金100萬

單利&複利

• 單利:每期利息的計算基礎為原始本金100萬

• 第1年本息和:100+100x4%=104萬

• 第2年本息和:100+100x4%+100x4%=108萬

• 第n年本息和:100+100x4%xn 只有本金在產生利息

• 複利:每期資產的計算基礎為原始本金+已累計的收益

• 第1年資產和:100+100x14%=114萬利滾利部分

• 第2年資產和:100+100x14%+100x14%x14%

• 第n年資產和:100x(1+14%)^n 新增資產也在產生資產

現金流出：0

30年後總資產&負債

• 如果是30年後:

• 負債： 100+100X4%X30=220萬單利

• 總資產：100X(1+14%)^30=5095萬複利

• 淨資產：5095-220=4875萬

• 30年的成本

• 現金流出：0

• 貸款常數：0

• 唯一任務：練簽名，寫欠條。

效仿巴菲特遞延所得稅-滾雪球

巴菲特：“伯克希爾擁有兩個低成本的，沒有風險的財務槓桿來源，一個是遞延所得稅，一個是保險浮存金。”

• 第一，長期持有的股票投資會形成龐大的遞延所得稅負債。

• 第二，這筆龐大的遞延所得稅負債是巴菲特能夠長期運用的零成本資金。

• 這種遞延所得稅負債就像是美國財政部借給巴菲特的無息貸款，只不過到期日由巴菲特自己選擇。

• 我們的股票融資逾期息費免息累積就類似巴菲特的遞延所得稅負債，長年累月可以形成越來越多的的零成本資金，既然是零成本，可以的話，當然是永遠不還，金錢永不滅，生生不息。財富的雪球會永遠滾動下去。

富有是天賦，快樂是人權

邱凡 2024年7月19日