00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日

不要全信理财专员的建议，包括Charles Schwab financial consultant。他们可以协助开户，但不建议完全采纳他们所提的ETF或其他理财产品。
长期来看，纳斯达克100指数基金和S&P 500指数基金是表现最佳的投资。除此之外的个股、基金和理财产品，通常不利于投资成功，应予以避免。

我们建议100%投资纳斯达克100指数基金

在美国：建议购买QQQ或资金较少的情况下购买QQQM，现金则可投资Money market SWVXX或短期票券BIL、SGOV，BOXX
台湾投资者：推荐富邦NASDAQ 00662，现金则投资中国信托美国政府0至1年期债券ETF基金〈00865B.TW〉。
中国投资者：建议投资513100/513300/160213/159941/161130/159660。
香港投资者：可选择HKD 3086、USD 9086、ETF 2834（港元）/9834（美元）。
加拿大投资者：建议换成美金直接买QQQ，或加币投资QQC.TO/ETF (HXQ.TO)。
澳洲投资者：推荐购买NDQ。
英国投资者：建议投资iShares VII Public Limited Company - iShares NASDAQ 100 UCITS ETF (CNDX.L)美金计价；欧洲则推荐EQQQ、SP500指数基金：CSPX.L。
巴西：近期推出的纳斯达克指数基金为NASD11。
日本投资者：可选择2568/1545/2631。
马来西亚和新加坡公民：可透过辉立证券poems cas h plus 交易账户购买美国QQQ。
韩国：推荐的QQQ ETF有368590.KS/133690.KS/367380.KS。

世界最佳美国那斯达克100指数投资 https://docs.google.com/file/d/1RMnRsR82hQGj9T7dTZqs5A9q_p4lmbwa/edit?usp=docslist_api&filetype=msword

从2018年起，我们在YouTube上保留了所有影片，供大家按时间顺序学习投资

影片内容反映了当时市场状况和正确的投资决策，但随时间变化，某些策略可能不再适用，这些都是宝贵的学习资源。
观看者应结合当时市场情况来思考影片内容，并培养自己的思考和判断能力。
我们早期的投资建议包括某些个股和一般基金，虽然当时是良好的投资选择，但合适的投资标的也需考量个人的风险承受能力和投资策略。

现在的社群媒体环境变动快速，有时候频道可能会在没有预警的情况下被封锁或下架

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一旦发生频道异常，我们也会在其他平台上公告新的频道资讯，确保大家不会错过任何重要内容。

投资者永远极度乐观！

投资者永远迎向阳光！

市场终将上涨！

投资需要忍耐！

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美西时间周六早上六点开始。
台湾时间不变，还是周六晚间十点开始！

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00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日图 32-1：台湾时间不变，还是周六晚间十点开始！

下跌年QQQ转杠杆比例

上涨年杠杆转现金比例传统聪明再平衡上涨年杠杆基金赚的30% 转现金，下跌年现金转一年生活费（资产2%)到杠杆基金

00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日图 34-1：上涨年杠杆转现金比例传统聪明再平衡上涨年杠杆基金赚的30% 转现金，下跌年现金转一年生活费（资产2%)到杠杆基金

00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日图 35-1：上涨年杠杆转现金比例传统聪明再平衡上涨年杠杆基金赚的30% 转现金，下跌年现金转一年生活费（资产2%)到杠杆基金

00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日图 36-1：上涨年杠杆转现金比例传统聪明再平衡上涨年杠杆基金赚的30% 转现金，下跌年现金转一年生活费（资产2%)到杠杆基金

老师好，最近几周有讨论到保留现金年份的调整，我便产生了好奇心，就想要尝试去做回测

也感谢ETF投资理财频道在网路上提供excel，我便根据他的资料去调整了公式来比较各种参数变化的结果为何。

我比较了beta 0.7 / 0.8 / 0.9 / 1.0 四种状况，还有回测条件设定，档案也一并附上给老师参考。

弹性再平衡试算_公开20251030.xlsx

wg18ALECwe_gC0u7wXdLfn0tGz656o/edit?u sp=drive_link&ouid=101802545306672728759 &rtpof=true&sd=true

弹性再平衡试算_公开20251030.xlsx
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1OKPxIv-ep2YZfXnk89rt_OIkDCLqp5K3/edit?usp=drivesdk&ouid=113923943543023279904&rtpof=true&sd=true
弹性再平衡试算_公开20251101.xlsx
https://docs.google.com/spreadsheets/d/16xt9yZdUf8Fqap72Ro8RavXNUiBjnklU/edit?usp=

以下是周鹏豪的心得跟老师分享

1. 此次分享旨在抛砖引玉，资料不一定正确，也绝非任何投资建议，DYOR(do your ownresearch)是很重要的
1. 虽然参数变得更多，但是中心思想仍然还是”聪明再平衡“。只是能够依据现金部位的多寡来选择想用什么方法来补到杠杆部位
1. 要对于策略的使用保持弹性，只要能够确实地理解观念，在大方向正确的前提之下，怎么调整都是可以的
1. 此次回测是拿来确认之前所讨论的弹性调整方式之可行性，不是要找到最佳的方法，要小心不要落入"精确的错误"的陷阱里
1. 与其在意要怎么挑选到最适合的配置，建立起一套自己的思维逻辑是我认为更值得花时间研究的地方，进而达到无招胜有招的境界

7. 当退休提领率/beta确定时，尽量选择现金部位大的比例做配置，会更安全。举例来说：与其选择513，选择325是更安全的

1. ”有做弹性再平衡“跟“单纯聪明再平衡”的比较结果是“赢多输少”，而且输的时候，最低维持率仍然高于167%。因此弹性再平衡是一个可以考虑采用的策略
1. 当退休提领率/beta确定时，尽量选择现金部位大的比例做配置，会更安全。举例来说：与其选择513，选择325是更安全的
1. 选择现金部位更高的配置时，提领率还能够有机会再往上增加10%(比如从2% 到2.2%)
1. 虽然拉高现金部位能够提升安全性，但是当提领率超过3%时，爆仓风险就会增加。与其想办法在这些策略中找到高提领率的安全配置，想办法提升退休的初始总资产（让提领率低于3%）会是更安全的方式

弹性再平衡是聪明再平衡的变形版以现金部位的多寡来分割，假设是15年(变数一）当现金部位小于15年时，现金部位不会减少，只会增加上涨年杠杆部位转一定比例到现金（变数二）（现金只有15年时！）下跌年从╗原型部位╗转一年生活费到杠杆（变数三）当现金部位大于15年时，就是做以往的传统聪明再平衡上涨年杠杆部位转一定比例到现金（变数四）下跌年从现金部位转一年生活费到杠杆（变数五）

前几周老师开始提到，当现金部位未满15年的话，下跌年不要转现金去杠杆，会比较安全

弹性再平衡的初衷：
前几周老师开始提到，当现金部位未满15年的话，下跌年不要转现金去杠杆，会比较安全。
当时我便开始产生好奇心与质疑，真的会比较安全吗？于是便开始了这一段的回测实验。
1.0的版本：
当现金部位未满15年，为了保留现金同时又要逢低加码，下跌年拿原型转杠杆
2.0的版本：
当现金部位超过15年，可以不需要保留太多现金，杠杆获利转到原型，而不是转到现金

00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日图 43-1：当现金部位超过15年，可以不需要保留太多现金，杠杆获利转到原型，而不是转到现金

调整的参数为beta值以及提领率

此次回测比较条件如下：

调整的参数为beta值以及提领率

附档是比较的结果，我的解读如下

1. 固定beta时，建议让原型跟杠杆比例为1:1，现金部位最多，最低维持率会比较高
1. 当原型跟杠杆比例为1:1时，维持率也拉高了，采用弹性再平衡2.0虽然会增加一些风险，但是可以换取一些报酬率，可以考虑采用
1. 当杠杆部位不高时（如附档的最左边），采用弹性再平衡仍然可以增加安全性
1. 比起弹性再平衡1.0的版本，我会更建议采用2.0的版本

附注

我有做保留现金部位从13年到16年的资料，趋势是相似的 2. 弹性再平衡2.0也能够再微调，如果将杠杆获利转15% 到原型、15% 到现金的话，结果就会是：

最低维持率会比30% 转原型还要高，最终资产会比30% 转原型低。这很合理，因为就是按比例做变化。

跟老师补充说明，为什么beta 1.0 我不用622，而是用50/25/25的原因

622使用了弹性再平衡之后，虽然有提升了最低维持率以及最低质押额度，但很遗憾，最低质押额度还是不够。
而这也符合之前的讨论：相同beta时，尽量拉高现金部位，增加安全性
而也有另一个心得：若要采用质押提领的策略时，但不能接受杠杆etf的话，看似没有杠杆etf的波动，但退休风险反而会增加。
附注：
附档有加入弹性2.0的回测方程式，3.0的版本是杠杆转15%到原型、15%到现金
如有需要，老师可以将excel改成这个20251101的版本，谢谢老师

00538 【弹性再平衡2.0：现金十五年不减损，赢多输少的安全升级版】2025年11月1日图 49-1：如有需要，老师可以将excel改成这个20251101的版本，谢谢老师

James 老师

虽然与我们的传统聪明再平衡差异不大，但是有优化，也是投资者可以依据自己状况斯可运用。
现金少于十五年，现金不因市场下跌而减损（最少保有十五年现金），市场上涨现金持续增加，永远只增加不减损，直到现金高过十五年才会用传统再平衡在下跌年现金转杠杆基金！
原型基金股数会因为市场下跌转杠杆，股数会减少，金额会因股价长期持续上涨持续增加。
现金低于 15年时的资金流向：资金永远单方向流向：
下跌年原型基金流向—>杠杆基金上涨年杠杆流向 —>现金
现金高于15年时，就回归传统聪明再平衡。

CLEC 投资理财教育学院00451 《2024年度》投资第一堂课：价值一亿元的投资人生讲座2023年12月29日 CLEC投资理财频道 https://youtu.be/4FMjmyBpTzw

市场天天都上涨很美好、很快乐

我们在 YouTube 留言区有置顶留言，可以下载讲义，和其他相关连接资讯

编号: 00538

发布日期: 2025-11-01

页数: 53

原始文件名: 00538 【彈性再平衡2.0：現金十五年不減損，贏多輸少的安全升級版】2025年11月1日簡報資料 .pdf

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文档正文

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2025年11月1日

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【不同的资产配置与提拨率的关系】

- 这是主要针对已经退休没收入的人。
- 接近退休的人也应该采取这样的策。
- 对于距离退休还有10年以上的朋友，当然可以积极一点beta高一点，下跌可以勇敢承接。
- 资产配置不同的人还是可以运用不同的资产配置提取适当的比例作为生活所需，所有的资产配置先决定每年提拨率再决定现金的比例是重点。
- 当你现金比例出来之后， beta 就会在一个区间，你需要提领得多的人beta要低一点。

但是一开始就具备15年现金的资产配置难度是相对高，也是没有绝对的必要

折衷的办法就是依据之前的资产配置，再加上当市场上涨年你可以做再平衡动作将现金慢慢拉高到具备15年的年开销水位。

从市场高点开始跌没有足够十五年以上年现金，下跌年尽量不要再平衡，如果高点没有十五年现金的，下跌年再平衡有风险。

只有在最高点时有超过十五年的现金时才做下跌年在平衡。例如在高点有十八年年开销，就可以有三年下跌可以再平衡。

长线投资最重要的在于活着，而不是回报率。

稳健的做法是在市场最最高点时有十五年的现金。所有投资资产配置都是非常个人化，一定要深刻了解最适合自己的资产配置与策略。

【免责声明】本篇内容与影片仅为经验分享，非专业投资或税务建议，请自行判断与审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。

CLEC没有讨论群组，我们没有授权任何人做任何事

我们无法知道任何群的成员组成与目的，容易遭有心人士混入。

我们推荐的投资主要是纳斯达克100指数基金QQQ及各国相应发行的当地ETF

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上涨年杠杆转现金比例传统聪明再平衡上涨年杠杆基金赚的30% 转现金，下跌年现金转一年生活费（资产2%)到杠杆基金

老师好，最近几周有讨论到保留现金年份的调整，我便产生了好奇心，就想要尝试去做回测

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我比较了beta 0.7 / 0.8 / 0.9 / 1.0 四种状况，还有回测条件设定，档案也一并附上给老师参考。

弹性再平衡试算_公开20251030.xlsx

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弹性再平衡试算_公开20251101.xlsx
https://docs.google.com/spreadsheets/d/16xt9yZdUf8Fqap72Ro8RavXNUiBjnklU/edit?usp=

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1. 此次分享旨在抛砖引玉，资料不一定正确，也绝非任何投资建议，DYOR(do your ownresearch)是很重要的
1. 虽然参数变得更多，但是中心思想仍然还是”聪明再平衡“。只是能够依据现金部位的多寡来选择想用什么方法来补到杠杆部位
1. 要对于策略的使用保持弹性，只要能够确实地理解观念，在大方向正确的前提之下，怎么调整都是可以的
1. 此次回测是拿来确认之前所讨论的弹性调整方式之可行性，不是要找到最佳的方法，要小心不要落入"精确的错误"的陷阱里
1. 与其在意要怎么挑选到最适合的配置，建立起一套自己的思维逻辑是我认为更值得花时间研究的地方，进而达到无招胜有招的境界

7. 当退休提领率/beta确定时，尽量选择现金部位大的比例做配置，会更安全。举例来说：与其选择513，选择325是更安全的

1. ”有做弹性再平衡“跟“单纯聪明再平衡”的比较结果是“赢多输少”，而且输的时候，最低维持率仍然高于167%。因此弹性再平衡是一个可以考虑采用的策略
1. 当退休提领率/beta确定时，尽量选择现金部位大的比例做配置，会更安全。举例来说：与其选择513，选择325是更安全的
1. 选择现金部位更高的配置时，提领率还能够有机会再往上增加10%(比如从2% 到2.2%)
1. 虽然拉高现金部位能够提升安全性，但是当提领率超过3%时，爆仓风险就会增加。与其想办法在这些策略中找到高提领率的安全配置，想办法提升退休的初始总资产（让提领率低于3%）会是更安全的方式

前几周老师开始提到，当现金部位未满15年的话，下跌年不要转现金去杠杆，会比较安全

弹性再平衡的初衷：
前几周老师开始提到，当现金部位未满15年的话，下跌年不要转现金去杠杆，会比较安全。
当时我便开始产生好奇心与质疑，真的会比较安全吗？于是便开始了这一段的回测实验。
1.0的版本：
当现金部位未满15年，为了保留现金同时又要逢低加码，下跌年拿原型转杠杆
2.0的版本：
当现金部位超过15年，可以不需要保留太多现金，杠杆获利转到原型，而不是转到现金

调整的参数为beta值以及提领率

此次回测比较条件如下：

调整的参数为beta值以及提领率

附档是比较的结果，我的解读如下

1. 固定beta时，建议让原型跟杠杆比例为1:1，现金部位最多，最低维持率会比较高
1. 当原型跟杠杆比例为1:1时，维持率也拉高了，采用弹性再平衡2.0虽然会增加一些风险，但是可以换取一些报酬率，可以考虑采用
1. 当杠杆部位不高时（如附档的最左边），采用弹性再平衡仍然可以增加安全性
1. 比起弹性再平衡1.0的版本，我会更建议采用2.0的版本

附注

我有做保留现金部位从13年到16年的资料，趋势是相似的 2. 弹性再平衡2.0也能够再微调，如果将杠杆获利转15% 到原型、15% 到现金的话，结果就会是：

最低维持率会比30% 转原型还要高，最终资产会比30% 转原型低。这很合理，因为就是按比例做变化。

跟老师补充说明，为什么beta 1.0 我不用622，而是用50/25/25的原因

622使用了弹性再平衡之后，虽然有提升了最低维持率以及最低质押额度，但很遗憾，最低质押额度还是不够。
而这也符合之前的讨论：相同beta时，尽量拉高现金部位，增加安全性
而也有另一个心得：若要采用质押提领的策略时，但不能接受杠杆etf的话，看似没有杠杆etf的波动，但退休风险反而会增加。
附注：
附档有加入弹性2.0的回测方程式，3.0的版本是杠杆转15%到原型、15%到现金
如有需要，老师可以将excel改成这个20251101的版本，谢谢老师

James 老师

虽然与我们的传统聪明再平衡差异不大，但是有优化，也是投资者可以依据自己状况斯可运用。
现金少于十五年，现金不因市场下跌而减损（最少保有十五年现金），市场上涨现金持续增加，永远只增加不减损，直到现金高过十五年才会用传统再平衡在下跌年现金转杠杆基金！
原型基金股数会因为市场下跌转杠杆，股数会减少，金额会因股价长期持续上涨持续增加。
现金低于 15年时的资金流向：资金永远单方向流向：
下跌年原型基金流向—>杠杆基金上涨年杠杆流向 —>现金
现金高于15年时，就回归传统聪明再平衡。

CLEC 投资理财教育学院00451 《2024年度》投资第一堂课：价值一亿元的投资人生讲座2023年12月29日 CLEC投资理财频道 https://youtu.be/4FMjmyBpTzw

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