人类的悲观要有极限

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人类的悲观要有极限

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以下留言问题分享与老师回答:

谢谢老师分享。我完全同意老师建议大家留足够现金来防御风险。同时我有几个问题:

问题一、老师说QQQ跌倒0。这是因为那100个大公司全部破产发生的吗?这和巴菲特说的核弹战争是不是比较类似了。我们需要担心这种情况吗?

老师的回答问题一、市场跌到零是如巴菲特说的「市场关闭了五年你的投资还没问题。」。只要市场关闭我就当作是市场跌到零,无论他关闭的原因是什么,关闭的长有短,我们考虑的是无论市场关闭多久,都可以宜然自得,才是好的资产配置。

问题2, 在影片00462 中 Jason说的50倍资产都放到定存或老师说的国债,更安全。这种配置的另一个更大风险会不会是突然的大幅度通货膨胀?比如过去这两年。50年多来几次这种大通胀,2%几乎不太可行?

老师问题二回答、我没有建议放定存,对于非常担心市场波动的人,不想要取得资本利得,也不能接受有本金的损失,只想安稳地领股息退休,现在长期国债利息还不错,有将近4.3% 保证30年,我建议放三十年长期国债国债,有年开销50倍的资金放在国债30年,现在国债有4.3%。如果每年只用2%那还有2.3%可以再投资。但长期是否能够抗通膨这也很难说通膨有上有下过去的经验平均2.5%的通膨,那也勉强过得去。要知道世界上没有一种完全无风险的资产配置。

当然要马儿好又要马儿不吃草是不可能的,仔细听问问题的问题和我的回答才能连结一起,问问题的人是说他认为投资股票市场的波动太大,身体负荷不了,也就是在没办法接受本金亏损的人的情况之下,不得不的建议。

这样的人,当然只能投资本金保证永远不亏损的国债,领利息过生活,那是否可以抗通膨就不是考量的重点。万事万物都有取舍无法满足你全部的需求而没有取舍。只有什么事对

如果资金真的低于连买长期国债都没办法退休的时候,你要检讨的是不是一生理财出问题

你来讲相对重要的,那你保有你相对重要的,放弃你相对不重要的。我回答问题是个性化看问题怎么问,看是什么类型的人,我就给客制化的答案。

问题3,老师从去年开始到现在,资产配置越来越复杂,真心觉得我自己已经被搞晕了。我理解老师为了不同的资产人,做的很辛苦。我宁愿接受,我自己资产不足就继续工作。我自己是科学家,很感动老师每次都非常具有科学精神的做很多细致的数据推导并且反复验证。

不过我20多年的科学生涯也告诉我不可以完全迷信数字来得出结论,还有很多我们不知道或者没有考虑到的因素。随机漫步华尔街那本书也告诉我们,基于历史做各种模拟并不一定会保障未来发生同样的事情。130%维持率会破产,135% (margin接近没有?)在上次历史没破产但好像也不见得是很安全?假如09年fed没能及时解救,又跌了一年呢?当然我看到fed一直在努力维持美国市场。

老师留言回答问题三、这样的人应该就是那位上面问题二、担心市场下跌的悲观主义者,或对市场波动的恐惧者, 连股票归零的资产配置都没事,还是担心。投资国债也担心通膨的人,我都不知道还能做什么投资。

不是没有能力,是极端悲观的人,就适合买国债,没有其他的选择,就算无法抗通膨,也得接受。可是如果市场都跌到零了,也要有心理准备国债可能也是灰飞烟灭。

应该是不可以投资股票,也不用投资,也就继续工作到你认为你无法工作的时候,不是你工作越久越有,就可以得到越好的退休生活,总有一天会退休也总是会被退休,到时退休你能过什么样的贫困日子,就去过你的贫困日子,这就是人的命运。

如果资金真的低于连买长期国债都没办法退休的时候,你要检讨的是不是一生理财出问题。

再度留言:

谢谢老师回复。我感觉您情绪有些激动。我自己还是在执行之前的接近100%QQQ同时留半年紧急备用金。我也没有做再平衡,因为的确看不懂。科学家不是也不一定会比别人聪明,尤其在非自己专业的领域。我自认为自己知道的很少,希望谦卑的生活。不知道哪一点让您误解我悲观了! 哈哈。如果您不喜欢我评论,麻烦删除就好。谢谢。

老师留言回答:

没有人能够回答不是命题的问题。以留言悲观陈述我把它改成一个命题,就是

留言告诉我放债券会无法抗通膨,告诉我投资股票跌到零也是没办法过日子,也会破产,告诉我只好自己继续工作,这是不是这样的意思。

其实百分之百投资 QQQ的人,是我看所有资产配置里面风险最高的。因为市场可以随时跌到零,无法用半年的紧急备用金度过几十年。所以我们的资产配置就算股票跌到零年还是可以怡然自得的过生活才是理想的资产配置。

我是在说明留言陈述没有逻辑,在留言中提到 「不能完全相信数据」,但是我们总是要有一点逻辑思考,懂什么是叫做逻辑命题?「不能完全相信数据」这不是逻辑命题!

恐惧的想像,跟毫无极限的悲观陈述,不是命题!

没有人能够回答不是命题的问题。以留言悲观陈述我把它改成一个命题,就是

「如果市场真的比2009年更糟糕的情况之下,继续下跌到所有股票都跌到零,我们都破产了!」,这是一句可以证伪的命题。可以「证伪」的才是命题,所以我们要证明这个说辞是不是错的,我们就举例证明,只要举出一个例子证明就算2009年之后更糟的状况股票都跌到零,有一种资产配置不会破产,上面这个命题就是「伪」。就是俗话说的错误。

我们可以证实以上的命题是「伪」!就是2009年继续下跌跌跌到股市都变零了我们也不会破产。也就是就算股票跌到零我们的资产配置也有解决方案不会破产。

我们是有解决方案的,如果真的理解我们的投资策略,以下有一个方案适合就算股市跌到零也不会破产。如果没办法找到另外一种更糟的状况来反驳这种解决方案,我们就得相信这解决方案为「真」。这就是逻辑思维。

用科学的方法计算证实才是回答命题的最佳方式,不是吗?而不是用我不相信数据,我不相信数学,我不相信科学,用这种完全没逻辑的语言说话。没有逻辑的思考是找不到答案的。

不过我很感谢这样的来信问题,因为来信问题让我知道还是有很多人一样非常担心。

还是有很多人不理解我们的投资哲学跟投资策略,所以因为这样的提问,我有机会根据这样的状况跟这样的思想来解决问题回答其他有相同问题的朋友。

我们有很多方案可以让股票跌到零还有很多现金如下几个状况

如果有阅读霍华德马克思的周期,其中有一段故事,当市场跌到非常悲观的时候他去跟他的客户说明,他的客户就问他如果市场更糟糕的时候怎么办?

他就回答他的客户,详细的解说如果市场更糟糕的时候我们有什么办法,我们的投资资不会有问题而且还有不错的获利。

客户就继续问那如果更糟糕更糟糕情况发生怎么办,霍华德马克思还是有耐心的继续回答,详细的解说如果更糟糕更糟糕的状况发生,我们的投资组合还是有办法有利润。

那个客户继续追问如果市场更糟糕更糟糕更糟糕的时候怎么办?霍华德马克斯就跟那位客户说你如果真的这么担心这种这么糟糕的状况会发生,那你现在不应该再跟我开会,你现在应该回去将你所有的资产全部卖掉。

人类的悲观要有极限,如果没有极限,那你应该躲到山洞过原始生活,只要不要被老虎吃掉。

况且我们的方式就是市场都归零的状况还有现金可用,世界上还有其他更好的办法吗?如果有更好的策略和资产配置,我们欢迎提出来让我们参考。

我建议仔细看我们的Excel档案,不要自己瞎子摸象想像问题、想像恐怖片自己吓自己。

我们有很多方案可以让股票跌到零还有很多现金如下几个状况:

已经退休的,又如你非常担心市场真的会跌到零,可以用状况三、杠杆基金上涨年50%获利的部分转现金的聪明在平衡,在市场最糟糕的状况,所有股票都归零,你一开始资产的一百万,你还有339,242美金,你的欠款是229,350美金,你还有109,892美金,市场下跌现金是不会跌的。如果有三百万资金的人,最后还有净现金三十二万九千六百七十六美金。也应该比你的留半年,其余的百分之百QQQ(最糟状况都归零。)来得好。

还没退休,不用从投资资产取用资金的可以用状况四之一、80%QQQ 20% 现金,无需从投资资产取出资金花销,每年做无脑再平衡。在市场最糟糕的状况,所有股票都归零,你一开始资产的一百万,你还有净现金145,157美金,就算市场再怎么跌现金是不会跌的,你完全不会有欠款。如果有3,000,000资金的人,最后还有净现金四十三万五千四百七十一美金。也应该比你的留半年,其余的百分之百QQQ都已经归零来得好。